惠誉评级

评级方法

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评级过程－从开始到结束

一旦收到并接受银行的评级要求(随后寄出评级费用信函)，我们就开始以下程序：

i. 分析银行的经济与运营环境

银行运营的经济环境对银行的财务表现有着至关重要的影响，分析对银行的信用质量有影响的经济风险因素是很有必要的。因此，我们一般要考察银行所在国的主要经济指标（可从惠誉主权评级部门的主权评级中获得）。这些指标包括：经济规模、GDP增长、通货膨胀、消费信贷增长、储蓄与投资，失业率、汇率、债券发行规模，国家及或地区财产价格指数。我们也关注经济的结构变化，以及过去曾经出现过、未来可能发生的经济问题（比如：结构性的高通货膨胀，货币贬值，流动性危机）。国家的政治稳定也是评级考虑的因素。

如果我们预先没有掌握涉及国家银行体制及受评银行在体制中的地位的信息，那么收集并分析相关的数据就显得尤为重要。这个过程包括分析相关国家的银行市场、市场中现有的和潜在的竞争力以及市场集中度、国家银行监管机构的职能及角色（通常惠誉与这些机构有定期的会谈）、国家对银行体系的管制或放松管制的程度、银行信息公开的程度及公开财务报告中的账目解释。若遇到像欧盟“单一银行市场”的环境，统一的资本金充足率、会计处理和银行监管要求，则评级考察的区域需要超越国家界限。更普遍的意义上讲，银行评级分析需要参考巴塞尔G10委员会的资本金充足指导原则，尤其是订立于1988年的巴塞尔G10资本协定及补充规定，以及新巴塞尔协议中的相关规定。

惠誉的评级过程不包括审计银行的财务报告。惠誉评级主要考察银行的财务政策及其精准地反映在银行的财务表现及完整的资产负债表上。我们的目的是判断银行财务处理的风格，并对银行的财务数据进行必要的调整，便于进行同行业间的比较。惠誉也考虑不同的会计准则之间的差异，以及某些国家采用国际会计准则或美国GAAP后的影响，尤其是在欧盟地区，从2005年起，各国开始地毯式的实行国际会计准则。

为了对每个特定的银行进行恰当的分析(见下文，iv.银行分析),建立同类银行参考信息，虽然不是绝对必要，但肯定是有帮助的。同组信息可由同一国家具有可比性的银行数据组成，或由不同国家的相似银行的数据构成。惠誉有一个全面的数据库可提供这方面的分析支持。

ii. 银行问卷

基于公开信息的初步分析，我们将准备一份银行问卷提交给受评银行的管理层，文后附有标准问卷样本，针对不同国家的受评银行，问卷可在样本基础上进行删改。问卷包括7大标题，这也构成了评级报告的分析框架，随后还将作进一步说明。尽管整个问卷看起来内容量巨大，但惠誉通常不会将所有问题都提交给受评银行。

在与管理层会谈之前，我们希望能收到银行对问卷的书面回复，以便我们在会谈之前更多地掌握银行的信息。然而，这种作法并非总是可行的，替代作法则由银行的管理层在与惠誉评级小组会谈时（见下文），作演示回答问卷中的问题。

iii.与银行会谈

如前所述，下一步是与受评银行的高层管理人员会谈，讨论评估银行的数据。在比较复杂的银行集团中，这样的会谈经常被安排与投资者相关部门或评级机构协调办公室进行。为了对银行的各种经营活动有全面地了解，我们需要与几个高层管理人员，以及主要业务部门及分支机构的负责人会谈。

与管理层会谈的时间与次数依受评主体的复杂程度而定。一般来讲，在惠誉对受评银行进行首次评级时，与管理层会谈的时间为一天左右（甚至更长）。惠誉将尽可能保证会议有效举行，并且管理层事先知晓我们要求提供的信息。

以后惠誉与银行之间将会定期接触，进行更多的会谈，也许是为了考察银行的数据，或为了探讨银行业务的一个主要变化，显然每年还要至少一次评估分析银行的最新财务数据。我们希望受评银行在向社会公布重大变故时，事先通知我们。

iv. 银行分析

在每个评级项目中，惠誉一般安排两名分析员(有时更多)，这两名分析员应具备必要的语言能力。根据银行所在地，这两名分析员也许来自于伦敦或纽约以外的办公室。如前所述，问卷的标题决定了我们分析的内容结构，在与银行管理层会谈及随后的分析中，分析员将集中关注于这些主题所涉及的问题。毫无疑问，主题中最重要的就是风险，尤其是信用及市场风险。几乎每个主题都不同程度地包含着某种风险，像资金与流动性、资本金、证券化、经营与盈利、市场环境和经营计划、管理与战略、公司治理、所有权和审计。（见下文，分析过程）

对不同结构的分析方法

在银行评级中，一般情况下，我们倾向于分析合并报表，但这并不意味着我们仅对银行集团的控股公司的合并数据进行分析。分析的重点更多地取决于评级的目的。如果是一个发行者的评级（如对一个法人单位的评级），则需要对实体的合并数据进行分析。如果是对集团控股公司的评级，同时分析合并数据和未合并数据则是一个合宜的作法。如果是一个特定的证券评级，我们还需要分析发行者单独的数据，即使发行者仅是集团控股公司的子公司或孙公司。如果发行的证券是由集团控股公司担保，或至少由集团主要的二级控股公司担保，我们也需要对担保实体的合并数据进行考量。

惠誉评级的银行类型日趋多样，有零售银行、投资银行、抵押银行、合作银行、储蓄私人银行等，所有这些类型的银行的分析方法基本雷同，但对每一种类型，都需要更有针对性的深入分析。

惠誉对“银行保险集团（Bancassurance）”或“金融集团（Allfinanz）” 也就是涉足银行与保险行业的集团，评级的项目逐渐增多。我们认为，银行与保险的统一运作将会导致与传统金融服务行业所不同的风险及收益组合。对于这类型集团，我们的研究相对集中在集团的经营模式、战略优势和劣势、集团结构及支持、行业动态、运营表现及收入结构、管理质量、风险管理控制和资本金充足，可替换资本也要分析。此外，惠誉还要对主要的运营公司分别进行分析。分析银行保险集团的关键因素就是资本充足。目前，惠誉采用了一个自下而上的分析方法，即先分别分析银行和保险的运营，再研究集团的资本充足。然而，可以肯定地说，银行保险集团的资本在其内部调用变得越来越频繁，因此，惠誉也更看重银行保险集团统一管理的资本充足性。有关银行保险集团评级的详尽资料，见2002年8月的惠誉报告“银行保险集团评级方法 (Bancassurance Rating Criteria) ” ，也可登录惠誉网站www.fitchratings.com。

v. 草拟报告

与银行管理层会谈之后，分析员开始分析收集的数据，起草银行评级报告。报告分两种，一种简短报告：一页的内容包括评级摘要及最新等级，附评级指标。一种完整报告（我们称信用评级报告），包括最新信用等级，4－5页评级分析内容，评级指标附表及说明。根据费用情况及特殊协议要求，两种评级报告均可向社会公布。两种报告格式的评级过程是完全相同的。

完整报告的报告结构，主标题与次标题结构与“2.分析过程”中的标题及银行问卷的标题格局一致。

vi. 向银行出示报告初稿

基于两方面的考虑，在完成报告初稿后（不含信用等级），我们会将报告初稿交由受评银行阅览：

● 报告引用的信息需经银行管理层认可；
● 保证报告引用的数据不包含保密的、不宜公开的银行信息。

vii.修改报告并提交给评级委员会；委员会的组成

基于银行的反馈信息，及上文中提到的两条原则，分析员将对报告初稿进行修改，然后将报告及其他相关文件（见下文）提交给评级委员会传阅。评级委员会最多由7名投票成员组成。

惠誉没有专门常设一个评级委员会机构，而是在业务涉及的每个国家或每一类银行，都有一个委员会。去银行现场访谈，并撰写评级报告的两名（或更多）分析员是评级委员会的成员，委员会还包括至少两名有相关经验的惠誉高级分析员，其他成员则从惠誉内部负责其他国家的银行评级的分析员中挑选。这种广泛组合的目的是：一要保证评级的客观性；二要保证不同国家的评级一致性。

惠誉评级委员会并没有从外部同行或其他地方精选卓越成员，对此也许有人认为，这些人员的参与将更利于维护评级的客观性。而事实上，每个人在不同程度上都存有偏见，处于压力下，也许会导致真正意义上的利益冲突。特别是当一个国家的经济和信用正在恶化时，这些外部的卓越的人士通常会很不情愿的同意降级而使国情恶化。

viii.评级委员会会议；确定信用等级

在评级委员会会议上，负责项目的小组成员将评级报告初稿递交委员会的其他成员阅览，这时的评级报告初稿已经银行核实，并完成了相应的修改，同时项目小组成员还出示了相关的保密数据，这些数据不会在报告中出现，以及在国内银行间或国外同类银行间比较分析的数据。为了保证评级的一致性，有必要在评级决策时引入一个公式化的、非主观的参考因素，为此，分析员也将计算打分表及根据打分结果初定的信用等级出示给委员会。基于盈利表现、信用风险、市场风险、运营风险、资金及流动性、资本金、公司经营价值及多元化、管理与战略、经济法规和运营环境、通过转移风险获得外部支持的规模及潜力等因素的评估打分加权得出“隐含”级别（打分系统的公式及权重定期审查调整）。由公式计算得到的“隐含”等级并不是最终级别，而仅是作为评级决策中的参考因素。最终判断仍保留很强的主观色彩，它基于多年经验（容许一个合理的未来展望）、常识、专业知识以及专业的研究。打分级别既不会告知受评银行也不会让惠誉刊物的订户知晓。

我们的评级报告每年更新。（根据需要，信用更新报告(Credit Updates)也许更频繁，例如一家或多家银行信用等级变更）。评级委员会每年至少审查一次信用等级。

ix. 公布信用等级

首次接受评级的受评银行在收到惠誉评级委员会的信用等级通知时，没有权利对信用等级提出异议。也许银行会提出上诉的申请，但惠誉有权拒绝。若惠誉接受这一请求，则受评银行必须向惠誉提供新的补充资料。若受评银行仍不满意随后的评级结果，将没有再次请求复议的权利，除非能够提供新的资料，请求也许会被接受。这时惠誉将以迅捷的方式处理复议请求，一般在48小时之内给出结论。

一旦银行接到了惠誉的正式等级通知，则信用评级报告及信用等级将会向遍布全球的惠誉3000多家主要机构订户发布，此外，我们还将通过通信网络、新闻发布等途径及我公司的网站向社会公布。（www.fitchratings.com）.

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