企业评级方法
摘要
定性分析
定量分析
附件：综合信用指标说明
现金流指标
财务倍数
杆杠比率
盈利比率
银行评级方法
导言
评级过程－从开始到结束
分析过程
惠誉评级分析的原理
附件－银行评级问卷
（适用于所有国家）
CMBS评级方法
摘要
评级过程
评级分析
结构性问题
法律方面问题
后续跟踪
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摘要
对于信用风险集中于单一借款人的商业按揭支持证券需要进行详尽的分析。这一类资产证券化产品一般采用两种形式：由单一大规模资产支持的证券，如大型写字楼；或以交叉抵押和交叉违约的贷款资产池支持的证券。
由于每个证券化产品的借款人、地产种类和交易结构均不相同，每个项目具有独特的优势和劣势，因此每个单一借款人商业按揭证券化项目各不相同。本报告列出了惠誉评级（“惠誉”）对单一借款人商业按揭支持证券进行评级时所考察的因素，也总结了惠誉在法律和结构方面需要考量的必要因素。对于每一个评级级别的大多数财产种类，惠誉均引入了债务清偿倍数比率（debt service coverage ratio ，DSCR）和贷款价值比（loan-to-value ratio，LTV）进行分析。第六页的参数表列出了这些参数的数值。这些参数仅作为一般性指导原则，在分析过程中还需根据每个项目的特征进行调整。关于其它种类的商业按揭支持证券的更多信息可在惠誉网站上查阅：www.fitchratings.com。
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